北美馬鈴薯增加產能會導致種植面積的增加嗎?

在2018年10月到2019年12月期間，北美的生產商已經或將要增加至少13億磅的冷凍馬鈴薯產品加工產能。

16個月內大約會擴張8％左右。當新的生產線開始運作時，每年將需要消耗10.16億至10.67億公斤的馬鈴薯。

由於新設施分佈在哥倫比亞盆地，愛達荷州，阿爾伯塔省和曼尼托巴省的種植區間，因此對所需種植面積的影響將取決於這些種植區的預期產量。我們認為，擴充的新產能所需的馬鈴薯種植總面積增加將在44,000至47,000英畝間。

其中一些馬鈴薯的作物還屬於2018年的合約，但這次的擴張需在2019年12月之前完成。因此，這次擴張所帶來的影響最早將會是2020年的作物。

薯條生產商能否賣完這些工廠擴大生產的產品？我們能否期待冷凍產品領域的進一步擴張？這種擴張將如何影響馬鈴薯產業？這些只是近期投資者產生的幾個問題。

20世紀70年代和80年代經過一段時間的快速擴張後，北美的加工能力保持相對平穩近20年。

雖然薯條生產商在此期間建造了新工廠，但他們留下舊設備和效率較低的設施，以便在產能和銷售之間維持平衡。

本輪擴張應至少暫時緩解產能利用率。我們的消息來源表明，近年來效率最高的工廠的設計能力已達到設計能力的105％。

從長遠來看，這樣的做法並不是一個長久之計。這意味著薯條加工商不得不延後產線的維護，來生產產品以滿足客戶的需求。新的產能完成後應該能讓薯條生產商在未來一到兩年內對舊工廠進行維護，這將可以彌補一些在線產能。

需求增加

全球和美國境內對薯條的需求持續增長。在過去的兩年裡，全天早餐一直是美國國內銷售額每年增長4％的一股力量。

雖然這種需求轉變的影響很可能會消失，但QSR運營商仍有大量被壓抑的需求，因產能不足，這些運營商無法購買來擴充他們的菜單。我們認為未來幾年美國國內的需求將繼續以每年2％的速度增長。

自2003年以來，歐洲對薯條的需求以年均4％的速度增長。在此期間，歐洲薯條主要生產區以外的市場全球貿易量年增長率為8.6％。當我們結合這三個區域(美國、加拿大、歐洲)的市場的增長率時，這些跡象顯示，在可預見的未來，全球需要每年增加約11億磅薯條產量。目前計劃在美國和加拿大的擴張計劃提供了1.25年的全球炸薯的增長。

全球競爭

歐洲薯條將會是北美薯條最主要的競爭對手。在過去五年中，歐洲薯條佔據了全球薯條產業增長的78.4％，而北美薯條僅占據8.4％的增長。

強勁的國內需求和產能不足是導致北美出口放緩的兩個因素。

然而，即使在北美產能擴張的情況下，歐洲產品的競爭狀況仍可能持續下去。

儘管歐洲在2018年經歷了作物歉收，但北美的薯條加工商也無法滿足該地區的缺口。2018年的歉收並沒有降低歐洲薯條加工商擴張的企圖。

Clarebout Potatoes是一家比利時公司，已成為歐洲最大的馬鈴薯加工商，最近宣布了一項新的3億歐元的工廠投資計劃，該工廠每年可使用超過13.2億公斤的馬鈴薯。雖然新工廠上線需要一些時間，但它的產量將超過北美目前正在進行擴展的規模。

由於北美的薯條加工業供應國內市場並佔有全球市場增長的30％，因此生產能力必需每年增加4億磅。這在未來可能會使這個產業帶來問題。挑戰在於北美薯條的加工產業的經濟生產線規模目前為3至4億磅。

北美的三家主要的薯條生產商，Lamb Weston，McCain Foods和Simplot，外加Cavendish Farms都處於擴張的階段。

由於擔心失去市場份額，這些公司都不會在競爭對手建立新生產線時停滯下來。因此，產能擴張可能會增加12-16億磅。這將創造潛在3-4年的產能。同時可能導致薯條加工商用價格戰來填補新的產能。我們無法肯定這輪擴張會產生問題，但未來的擴張輪可能就會出現問題了。

添加種植面積

增長的薯條需求會導緻美國和加拿大的馬鈴薯種植面積增加嗎？種植者會被鼓勵增加種植面積，但增長將是不穩定的，可能也不健康。

我們估計種植面積的擴大可能可以滿足產能擴張的40％。種植者每年需要增加約8,000英畝的馬鈴薯來滿足合約的需求，儘管這取決於馬鈴薯的種植地點。因為新鮮馬鈴薯的的價格下降，種植者可能會降低新鮮馬鈴薯的栽種面積而去滿足加工馬鈴薯的面積。

馬鈴薯的種植者需要謹慎行事了，因為他們計劃擴大以滿足對冷凍馬鈴薯產品需求的增長。然而每年需要大約增加8,000英畝的馬鈴薯來滿足該次增長，因為有保證合約量，因此對種植者來說增加種植面積是非常吸引人的。但過剩的馬鈴薯可能會流入到新鮮馬鈴薯的市場。導致剩餘的馬鈴薯價格將會有下跌的壓力。

在產能擴張的高峰期，薯條生產商可能會削減利潤和成本來保持競爭力。如果新鮮馬鈴薯的價格下跌是趨勢的話，薯條加工商會發現這樣的情況可以降低合約的價格，因為馬鈴薯的種植者爭會積極的爭取加工合約。這可能不會再兩到三年內發生，但下一輪加工廠擴建可能會破壞新鮮馬鈴薯市場的穩定。